En écho à notre récent post sur le décollage du marché high
yield en Europe, Numéricable (sans compter sa maison mère Altice) a réalisé une
émission record , de près de 11 Mds USD, cette semaine, en plusieurs tranches
et monnaies (USD, Euro) effaçant le record établi en 2006 par la société néerlandaise
NXP Semiconductors (€5.7 Mds).
Cette émission, destinée à financer l’acquisition de SFR, en dépit de son montant considérable, a été
très sur-demandée, soulignant l’engouement actuel, probablement excessif, pour
le marché high yield qui ,s’il procure des rendements élevés ,n’en comporte pas
moins un degré de risque élevé.
Le tableau ci-dessus, tiré d’un article du FT de ce weekend, recense les
principales émissions high yield dans le monde depuis un an. Signe des temps, 3
émissions européennes figurent dans ce top 8 (Numéricable, Altice, Wind).
Ce décollage du marché high yield en Europe traduit aussi un mouvement
de désintermédiation bancaire qui s’étend aujourd’hui au-delà de l’univers « Investment
Grade » aux Sociétés « Non Investment Grade ».
Cette création est mise à disposition sous un
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