Evolution relative du S&P 500 et des "earnings"

Crossingwallstreet tire de ce graphique argument que le S&P 500 n'est pas surévalué en dépit de la forte hausse récente. Le sujet est controversé et l'argument vaut ce que valent les estimations de earnings à venir...
http://www.crossingwallstreet.com/archives/2010/12/the-sp-500s-priceearnings-ratio.html