La 4ème édition annuelle de cette Cartographie vient d'être publié par l'AMF. On la trouvera en lien.
Ce document est devenu un "must read". Il fournit:
-une analyse annuelle des tendances et des acteurs des marchés financiers
-un éclairage des grandes problématiques du moment
- et du coup une source pécieuse d'informations et de statistiques
Lectures recommandées aux étudiants, à leurs professeurs et aux professionnels.
Entre autres, le document pointe le risque d'attrition de la demande d'actions, pour les raisons suivantes :
"Du côté des investisseurs institutionnels, la demande d’actions pourrait être bridée par :
- la dégradation des bilans due à la crise, qui limite leur capacité à assumer du risque
actions, d’autant que le contexte économique et financier est encore très incertain
et que les marchés peuvent de ce fait connaître de nouveaux épisodes de volatilité ;
- le durcissement programmé des règles prudentielles dans le domaine de l’assurance et des fonds de pension, en particulier avec la mise en oeuvre de Solvency 2. En France, la détention directe et indirecte d’actions par les assurances est assez importante, même si pour l’essentiel elle découle des supports en unités de compte des contrats d’assurance vie, et sa révision à la baisse pourrait avoir un impact significatif pour les marchés ;
- le vieillissement démographique, qui se traduit par une sécurisation progressive des portefeuilles des fonds de pension à prestations définies ;
- la révision à la baisse du rendement anticipé (corrigé du risque) des actions consécutivement à la survenue de deux chocs majeurs sur les prix depuis le début des années 2000.
- la dégradation des bilans due à la crise, qui limite leur capacité à assumer du risque
actions, d’autant que le contexte économique et financier est encore très incertain
et que les marchés peuvent de ce fait connaître de nouveaux épisodes de volatilité ;
- le durcissement programmé des règles prudentielles dans le domaine de l’assurance et des fonds de pension, en particulier avec la mise en oeuvre de Solvency 2. En France, la détention directe et indirecte d’actions par les assurances est assez importante, même si pour l’essentiel elle découle des supports en unités de compte des contrats d’assurance vie, et sa révision à la baisse pourrait avoir un impact significatif pour les marchés ;
- le vieillissement démographique, qui se traduit par une sécurisation progressive des portefeuilles des fonds de pension à prestations définies ;
- la révision à la baisse du rendement anticipé (corrigé du risque) des actions consécutivement à la survenue de deux chocs majeurs sur les prix depuis le début des années 2000.
Du côté des ménages, on peut avancer, comme facteur susceptible de freiner la demande d’actions, le niveau élevé de l’aversion au risque en phase de sortie de crise. Elle se traduit par une demande importante d’actifs sans risque et implique que le retour vers les marchés
d’actions sera certainement lent ..."
d’actions sera certainement lent ..."
En lien la cartographie:
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