Les bulles : se tenir à l'écart ou pas ?

Une étude de Décembre 2009 “Riding Bubbles” de Nadja Guenster, Erik Kole and Ben Jacobsen s'attache à analyser le phénomène des bulles
des deux dernières décennies et à simuler l'effet des différentes stratégies d'investissement possible. Leur conclusion pour les investisseurs est catégorique : il vaut mieux participer à la bulle - ce qui va d'ailleurs contribuer à l'alimenter - que se tenir à l'écart, même en tenant compte de la "casse finale".

Laissons la parole aux auteurs :

"Riding bubbles is an attractive strategy for investors who have information only on past returns. Our results show that it is not optimal for rational arbitrageurs to exert a correcting force on prices during bubbles. Instead, our empirical findings confirm the theoretical predictions made by Abreu and Brunnermeier (2003) and De Long, Shleifer, Summers, and Waldmann (1990b) that it is optimal for rational investors to ride bubblesand thereby fuel them. Therefore, markets will not resolve bubbles by themselves. Our findings contribute to explaining the significance of bubbles we have experienced over the last decade."

On lira donc avec beaucoup d'intérêt l'étude en question:
http://papers.ssrn.com/sol3/papers.cfm?abstract_id=1606083
...ainsi que le commentaire qu'en fait le blog "très pointu" cxoadvisory:
http://www.cxoadvisory.com/fundamental-valuation/bubbles-ride-watch-or-play-the-pop/#more-1565