Les 15 plus gros fonds souverains (SWF) et leur comportement d'investissement

Le FT (FTfm April 5) fait état d'une étude récente qui analyse le comportement d'investissement des SWF, les fonds souverains:"Sovereign Wealth Fund Investment Patterns and Performance, by Bernardo Bortolotti, Veljko Fotak, William Megginson, William Miracky".

L'étude montre que la participation médiane que prend un SWF est de 8 %, la participation moyenne étant de 14 %. Il note une sousperformance sensible de ces participations par rapport aux comparables (- 10 à 15 %)

imputé au fait que le SWF apporte beaucoup de cash tout en restant un actionnaire passif, ce qui peut inciter le récipiendaire à la facilité. Mais d'autres études ont des conclusions opposées.

Ainsi le FT précise : " Nuno Fernandes, professor of finance at IMD and a Lamfalussy research fellow of the European Central Bank, recently published a paper showing SWF investments led to a significant outperformance by the company. Prof Fernandes told FTfm further research led him to conclude SWFs were actually very good at monitoring companies where they had invested, as well as opening up new markets for the companies and helping them lower the cost of capital."

Le sujet reste donc discuté.

On trouvera ci-dessous le classement des 15 premiers fonds souverains avec le montant des actifs gérés (en $Bio):

Top 15 SWF Assets $bio end of 2009

Abu Dhabi – Adia : 627
Norway Government Pension Fund : 445
Saudi Arabia –Sama : 432
China – Safe : 347
China –CIC : 289
Singapore – GSIC : 247
Kuwait – KIA : 203
Russia – Russia National Welfare : 168
China : NSSF : 146
China – HKMA Investment Portofolio : 140
Singapore – Temasek : 122
Libya – LIA : 70
Quatar – QIA : 65
Australia : Australian future fund : 59
Algeria- Revenue regulation fund : 47

Source: FT-SWF Institute