Le camps des Bears est emmené par David Rosenberg,l'ancien et très respecté chef économiste de Merril Lynch qui est retourné dans son Canada natal et officie aujourd'hui chez un Broker local,Gluskin Sheff.Mais ses analyses quotidiennes sont encore plus avidement lues par les investisseurs du monde entier.Les Bears ,auxquels se rattachent mon ami Barry Ritholtz et Big Picture, ainsi que le blog Business Insider,sont triplement sceptique:1)sur le fait que l'on soit sorti de la recession 2)que la reprise soit forte 3) et encore plus qu'elle soit soutenable.La conclusion en est que le marché des actions américain est nettement surévalué.C'est la thèse que vient de ré -argumenter fortement David Rosenberg dans son "Spécial Report" à propos duquel on trouvera deux commentaires tirés de Business Insider.
Les Bulls tablent sur une reprise plus forte et soutenable et considèrent que la valorisation du marché boursier (et son PER) se justifie par des earnings déprimés par la récession et les bas taux d'intérêt.Le débat est capital mais difficile a trancher:"the jury is still out".
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