ETF

Les ETF ou Trackers constituent une des innovations les plus remarquables des années 2000. C'est devenu un produit assez stratégique pour les asset managers. Le marché est aujourd hui dominé par l'américain Blackrock. Après une croissance fulgurante depuis 2005, les encours marquent quelque peu le pas, comme on le voit sur le graphique ci-dessous extrait de la Lex. On note aussi que cette stabilisation concerne sa composante essentielle, la composante equity, les sous jacents fixed income et commodities étant plus dynamiques.

Le second graphique indique les parts de marchés en Europe. Derrière ishare (blackrock), on distingue Deutsche Bank et Lyxor (SG), qui a perdu du terrain, du fait de son positionnement essentiellement actions. Amundi, le second français, est le challenger qui monte.

Sur la croissance toujours explosive du marché des ETF en Europe

Le graphique montre le potentiel à venir du marché européen, qui croit au rythme de 30 % par an,s'il suivait le modèle de développement américain.
Les deux posts en lien souligne deux traits caractéristiques du marché européen:
-le retail n'y représente encore que 10 à 15 % du marché contre 40 à 50 % aux Etats Unis
-une tendance à la complexification (produits "inverses" ou leveragés) alors que l'esprit originel des trackers était leur simplicité et leur transparence
En lien:
-Le post d'ETFtrend:

http://www.etftrends.com/2010/04/etfs-getting-complex.html
-le post de FT Alphaville:

http://ftalphaville.ft.com/blog/2010/04/15/203711/putting-the-e-into-exchange-traded-fund-in-europe/

Le marché des ETF en Europe dominé par BlackRock, Lyxor (SG) et Deutsche Bank

iShares (BlackRock) demeure de loin le premier promoteur, avec une part de marché de 37,1 %. Lyxor Asset Management ( Société Générale), se classe deuxième avec une part de marché de 20 % et db x-trackers ( Deutsche Bank) une part de marché de 16,3 %.Les autres acteurs se partagent les 26,7 % restants. Les deux suivants dans le classement sont Credit Suisse avec 4,6 % du marché et Zurich Kantonal Bank avec 3,2 %. EasyETF et Amundi Investment solutions se classent septième et huitième avec respectivement 2,6 % et 2,3 % du marché européen.

Voir en lien la dépêche Boursorama:

http://www.boursorama.com/opcvm/detail-actualite-opcvm.phtml?num=e9084cf79e69daea5ff0a84e1292a68e

De nouveau sur les ETFs (trackers) : au moins une innovation financière qui reste populaire!

On a évoqué dans un post récent(voir en lien) la croissance fulgurante de cette nouvelle classe d'actifs que sont les ETFs , ce que l'on appelle les trackers en France.The Economist (voir graphique et en lien) y revient dans l'édition de cette semaine.

-l'article de The Economist:

http://www.economist.com/businessfinance/displaystory.cfm?story_id=15331133

-notre post passé(les ETF un défi pour l'asset management):

http://investmentbankerparis.blogspot.com/2010/01/les-etfs-trackers-un-defi-pour.html

Les ETFs (trackers), un défi pour l'industrie de l'asset magement

L'industrie de l'asset management traditionnel est une énorme industrie qui fait face à une menace à ses deux bouts :

-d'un coté les hedge funds pour ceux qui aiment la gestion active

-d'un autre coté les ETFs, ce que l'on appelle en France les Trackers, pour ceux qui aiment la gestion passive indicielle (ou qui croient qu'il est difficile de battre les indices)

On voit dans sur le graphique tiré du blog Indexuniverse (voir article en lien) la part de marché que, en quelques années, les ETFs ont gagné aux Etats Unis.

Les ETFs , qui sont des fonds indiciels, ont été initialement développé aux Etats Unis.En France, le marché a été ouvert, en janvier 2001, par Lyxor, filiale de la Société Générale, qui est devenu un des leaders européens.

Aujourd'hui les ETFs sont bien connus des investisseurs et fabriqués par la plupart des grandes banques.

Ils portent à présent sur de très nombreux indices (de marchés,sectoriels) et des classes d'actifs variées, même s'ils restent assez largement concentrés sur les actions.

Parmi leurs avantages comparatifs : leur coût,leur transparence,la négociabilité des parts.

C'est un marché qui devrait continuer à croître très fortement et à concurrencer très sérieusement sicav et "mutual funds"(voir l'argumentation dans le post en lien).

C'est la raison pour laquelle l'Industrie de l'asset management s'attache à intégrer ces activités en son sein (voir post en lien).C'est le cas de PIMCO par exemple et c'était le sens de l'acquisition de BGI, la branche d'asset management de Barclays et le leader mondial des ETFs, par Black Rock

En lien le post de Indexuniverse:

http://www.indexuniverse.com/blog/7135-will-etf-assets-top-mutual-fund-assets.html?year=2010&month=01&Itemid=3