L'évolution relative du rendement des obligations d'Etat et des actions aux Etats Unis

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Ce graphique met en exergue l'évolution relative du rendement des obligations d'Etat et des actions (rendement du dividende) aux Etats Unis depuis 1985. On constate que l'on s'est écarté de la tendance de longue période depuis les années 2002-2003 et surtout depuis la crise.

Le rendement des actions est devenu aujourd'hui nettement supérieur à celui des obligations d'Etat. Ce signal est relativement complexe à interpréter, comme en témoigne la discussion autour du post de Felix Salmon, le blogger de Reuters (voir en lien).

http://blogs.reuters.com/felix-salmon/2011/08/12/chart-of-the-day-the-great-earnings-yield-divergence/